Autor: Gérard Piasko, Chief Investment Officer

MMT und eine zu hohe Staatsverschuldung könnten zu Misstrauen gegenüber Papierwährungen führen.

Marktkommentar, Juni 2021

Autor: Gérard Piasko, Chief Investment Officer

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Die nun sichtbare Inflation führt zu mehr Volatilität

Wie in den letzten Monaten hier vorhergesagt, steigt nun die offiziell in den wichtigen Ländern rapportierte Inflation deutlich an. Aber auch das Wirtschaftswachstum wird klar stärker. Konsolidierungen nach den Avancen seit dem letzten Jahr sind möglich, doch mittel- bis langfristig erscheinen Aktien interessanter als die historisch tief rentierenden Anleihen.

Marktkommentar

Problematische MMT

Auch 2021 scheint die Popularität einer pragmatischen, für die Konjunktur in allen globalen Regionen hilfreichen lockeren Geldpolitik anzuhalten. Man kann inzwischen von einer Form der Anwendung der sogenannten «Modernen Monetären Theorie (MMT)» sprechen. Besonders in den USA, aber auch in Europa, haben die Finanzmärkte bisher positiv auf die enorme Ausweitung der Zentralbankbilanzen reagiert. 2022/2023 dürften Testjahre für die Anhänger der MMT werden. Das Vertrauen in Papierwährungen könnte auf die Probe gestellt werden.

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Die Anlagepolitik fasst die Anlagestrategie unseres Hauses auf der Ebene Makroökonomie sowie aus Sicht der einzelnen Anlageklassen zusammen.

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Der Marktkommentar wird monatlich publiziert und beleuchtet aktuelle Themen aus der Perspektive des Anlegers.

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Der Devisenkommentar wird täglich publiziert und umfasst unsere Markteinschätzung für die fünf wichtigsten Währungspaare plus die boomende Kryptowährung Bitcoin.

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