Die nun stärkere Liquiditätsversorgung der Finanzmärkte durch die Zentralbanken hilft den Finanzmärkten, besonders Aktien. Die vor einigen Wochen wiederaufgenommene quantitative Lockerung der Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank unterstützt die bisherigen globalen Zinssenkungen und sollte das europäische Wirtschaftswachstum stimulieren. Erste Signale einer Stabilisierung sind in der europäischen Konjunkturdynamik auszumachen. Diese Signale kommen aus den verarbeitenden Bereichen ähnlich wie in anderen Regionen. Für den Konsum in Europa, den Schwellenländern und den USA bleibt die Entwicklung der Beschäftigung von besonderer Bedeutung. Der zuletzt besser als erwartete US-Arbeitsmarktbericht wirkt dabei positiv. Europa dürfte als konjunktursensitive Region von einer fortgesetzten Stabilisierung der politischen und wirtschaftlichen Dynamik profitieren.

Jeder erste Blick ins kommende Wirtschaftsjahr 2020 muss provisorisch bleiben, weil sehr viel von den Details des geplanten, aber nicht sicheren, Handelsabkommens zwischen den USA und China abhängt. Die Finanzmärkte zeigen sich hoffnungsvoll, dass die Handelszölle wieder reduziert werden – vielleicht werden aber auch nur keine zusätzlichen Zölle dazukommen. Entsprechend gibt es allerdings noch kaum konklusive Anzeichen von Stabilisierung der globalen Industrieaktivität. Diese bleibt aber weiter fragil und von einem Handelsabkommen abhängig. Wichtig wird zudem die Frage, ob der bisher robuste globale Dienstleistungssektor sich halten kann. Uns würde es nicht überraschen, wenn die Weltwirtschaft auf unter Potenzial liegenden Wachstum bleibend seitwärts tendieren würde. 

Die turbulente Wertentwicklung von Bitcoin hat das Interesse der breiten Öffentlichkeit im vergangenen Jahr auf diese Kryptowährung gelenkt. Dabei besteht diese Währung bereits seit fast zehn Jahren und seitdem sind schätzungsweise über 1600 weitere Währungen hinzugekommen. Oft wird die Frage gestellt, ob es sich bei diesen Konstrukten, die lediglich als digitaler Code existieren, überhaupt um Währungen vergleichbar mit Dollar, Euro oder Yen handelt. Diese Frage wird später noch einmal kurz beleuchtet. Zunächst ist es hilfreich zu wissen, was hinter den Kryptowährungen wie Bitcoin, Ether oder Ripple eigentlich steckt.