Die Reflation ist zum Hauptdiskussionspunkt an den Finanzmärkten geworden. Die historische Erfahrung von Reflationsphasen zeigt, dass in der weit überwiegenden Mehrheit zwar die Volatilität der Märkte zunimmt, jedoch mittelfristig Aktien gegenüber Anleihen ihren relativen Gesamtertrag klar verbessern. Dies erfolgt dann, wenn die von einem tiefen Niveau steigende Inflation von einem stärkeren Wirtschaftswachstum begleitet wird, das die Firmengewinne begünstigt. In diesem Fall würde eine ansprechende mittelfristige Entwicklung von globalen «Value»-Aktien, welche eine historisch vergleichsweise günstige Bewertung aufweisen, nicht überraschen.

Die Corona-Krise verändert unsere Gewohnheiten und Aktivitäten. Sie führt zu einer Beschleunigung von verschiedenen, bereits vor Corona sichtbaren Tendenzen. Diese Trends sind oft «disruptiv», d. h. sie verändern Wirtschaft, Branchen und Märkte strukturell und entlang von Bruchstellen. Wir identifizieren «7 Corona-Trends», die unser Wirtschaftsumfeld immer mehr beeinflussen. Auch bei einer Rückkehr zur «Normalität» ist nicht wirklich davon auszugehen, dass diese Tendenzen verschwinden.

Wir befinden uns in einer Zeit des Wandels, woraus ein erkennbares gesellschaftliches Umdenken resultiert, das zunehmend zu einem bewussteren Lebensstil und dem Wunsch nach mehr Transparenz und Aufklärung führt.