Die Finanzmärkte bleiben beeinflusst von Entwicklungen im Handelskonflikt zwischen den USA und China sowie geopolitischen Unsicherheiten betreffend einer wirklichen «Brexit»-Lösung. In Phasen von US-Zinskurven-Inversionen und Volatilitäten hat sich historisch eine ausgewogene Anlageklassen-Aufteilung bewährt. Angesichts der zweigeteilten Weltwirtschaft – recht robuste Konsum- und Dienstleistungsaktivität, jedoch unterdurchschnittliche Industrieproduktion – und der weitergehenden globalen Zinssenkungen erscheint eine diversifizierte Asset Allokation derzeit erst recht sinnvoll. 

Obwohl dieses Jahr europäische Aktien wieder gegenüber US-Aktien aufgeholt haben, liegen sie im langfristigen Vergleich weiter klar hinter den USA. Es gibt es verschiedene wichtige Gründe, warum gerade die Aktien der Eurozone langfristig in der Performance weniger gut liefen als jene der USA. Auch wenn einige dieser Gründe ändern können, gehen wir nicht davon aus, dass sich alle so stark ändern, dass die langfristige Überlegenheit der USA gefährdet wird. Wir zeigen die wichtigen Unterschiede zwischen den USA und Europa auf – sowohl im Hinblick auf die Konjunktur wie auf die Aktienmärkte. 

Die turbulente Wertentwicklung von Bitcoin hat das Interesse der breiten Öffentlichkeit im vergangenen Jahr auf diese Kryptowährung gelenkt. Dabei besteht diese Währung bereits seit fast zehn Jahren und seitdem sind schätzungsweise über 1600 weitere Währungen hinzugekommen. Oft wird die Frage gestellt, ob es sich bei diesen Konstrukten, die lediglich als digitaler Code existieren, überhaupt um Währungen vergleichbar mit Dollar, Euro oder Yen handelt. Diese Frage wird später noch einmal kurz beleuchtet. Zunächst ist es hilfreich zu wissen, was hinter den Kryptowährungen wie Bitcoin, Ether oder Ripple eigentlich steckt.